Cette rue a été nommée en souvenir du domaine seigneurial de Louis-Joseph Papineau (1786-1871), chef du Parti patriote et l'un des leaders de l'Insurrection de 1837. Le domaine de Montebello faisait partie de la seigneurie de La Petite-Nation, sise le long de la rivière des Outaouais et concédée initialement à Mgr de Laval. Restée inexploitée, la seigneurie aboutit en 1803 entre les mains de Joseph Papineau, père de Louis-Joseph. Celui-ci en hérite en 1817 et y fait construire un manoir à partir de 1846. Huit ans plus tard, il attribue lui-même le toponyme de « Monte-Bello » à son domaine. Papineau veut ainsi rappeler la topographie des lieux. Le nom de Montebello désigne aussi l'ancien village de La Petite-Nation, rebaptisé en 1878. Outre le manoir de Louis-Joseph Papineau, devenu un lieu historique national, on y trouve la plus vaste construction de rondins au monde, le célèbre hôtel Château Montebello.

Ancien toponyme
La rue de Montebello portait initialement le nom d'avenue Montebello, adopté vers 1956.